孫子曰：昔之善戰者，先為不可勝，以待敵之可勝，不可勝在己，可勝在敵。故善戰者，能為不可勝，不能使敵必可勝。故曰：勝可知，而不可為。
——《孫子兵法 ·軍形》
不可胜是说自己不可被战胜，可胜是说可战胜敌人，孙武子这段话放在投资中，可以被解读为以下观点：
投资首先要立于不败之地，也就是首先应该关系如何保护自己的本金而不是战胜对手，获取巨额的收益。在《聪明的投资者》这本书中，第一个原则也是保护本金，因为如果失去本金你将直接出局。只有保护好本金，才有可能获得收益。《聪明的投资者》还提示要做有分析有根据的投资者，而不是投机者，虽然我们总是听到谁谁投机翻了倍，这往往也是一种幸存者偏差，因为相对于投机而输光本金的人来说，那些赚了钱的投机客更喜欢炫耀。另一方面，根据赌徒破产定律，即使胜败的概率相等，一个赌徒最终还是会输光所有本金。
“不可胜在己，可胜在敌。”进一步阐述，资产的涨跌是自己无法控制的。但是保护自己的关键在于自己，也就是要做好止盈止损，特别是止损，不管你可承受的风险是多少，设置一个合理的止损表明你有风险控制的意识，也是确保你不会失去所有本金的关键。
“胜可知，而不可为。”当你立于不败的时候，你只需要找到好的投资标的，你无法强求他的涨跌，剩下就交给时间了。